<dd id="sqntm"></dd>

<code id="sqntm"><cite id="sqntm"><u id="sqntm"></u></cite></code>
  • <th id="sqntm"><meter id="sqntm"><menu id="sqntm"></menu></meter></th>

          1. 您好,欢迎来到中融基金! 客服热线: 400-160-6000
            首页> 中融视点>详细

            中融基金黄震:行情震荡加剧 后市应多关注基本面

            • 来   源:中融基金作   者:时   间:2019-03-14
            • 关键词:

            上周五3月8日几大指数大幅回调

            3月11日沪指再次站在3000点上方

            创业板指数更是涨幅逾4%

            券商、特高压、物联网板块崛起

            本轮行情应该如何解读?

            后市大盘又将怎样演绎?

            中融基金副总裁黄震先生做客央视《交易时间-首席看市》,对市场热点做了深入解读。

            首席看市,干货奉上~

            市场回调不代表行情结束

            主持人:周五指数出现跳空低开、大幅回调,大家最关心的问题肯定是,这是行情见顶回落的标志,还是说只是一个短期的回调?

            中融基金 黄震:连续上涨后的回调不代表行情结束。

            我认为还不能说是行情见顶的标志,市场运行自有其规律,是多项因素的累加结果,不是一项因素或者一次调整就能够结束的。上周五的调整,不论促发因素是什么,其根本原因还是近期市场上涨幅度较大,特别是冲破3000点以后,进入前期成交密集区,短期获利盘和前期套牢盘解套的压力都比较大,一旦有回调幅度自然会比较大,并不代表的行情就此结束。

             

            主持人:联想到上周的市场表现,虽然行情还是非常坚挺,但是我们也注意到,在指数上冲3100点的过程中,盘中的波动开始加剧,再加上上周五市场出现的跳空低开,这是不是表明经过前期的逼空式大涨之后,市场已经进入一个波动性加剧的阶段?

            中融基金 黄震:后市行情或体现为结构性分化,以基本面为主。

            可以这么理解。市场波动幅度加大就是市场心态已经不稳定的表现,短期涨幅过大积累获利盘较多,有一些风吹草动自然就会有投资者选择离场。其实市场如果一直以逼空的形式上涨,是不健康的,不利于市场长期稳定的发展。有回调才是正常的。经过上周五的大幅调整,市场后面应该会进入一个比较稳定,波动幅度较大,同时也更有持续性的行情,当然体现到行业和个股上,不太可能象之前那样上涨,更多会体现为结构性的分化,以基本面为主。

             

            主持人:市场出现高位回调,一方面肯定是市场涨多了,存在回调的要求,另一方面是不是也跟一些不确定因素有关,比如说本周国内会迎来经济数据的密集披露,另外外盘方面,美股上周出现了连续的高位回调,这些是不是会影响市场的预期?

            中融基金 黄震:美国股市对A股影响有限。

            美股的走势对A股确实有影响,上周道琼斯工业指数连续回调,体现投资者对于美国经济信心不足,也会影响到A股投资者的心态。但这些影响都是短期的,美国经济、中国经济、中美贸易,这些因素都还不是非常明朗,但至少中国经济和中美贸易是在向好的方向转变,市场预期已经过了最坏的时候,这也是这轮行情能够起来的重要因素,目前尚未看到明显的改变。至于数据披露,我国宏观经济整体还处于见底过程之中,市场普遍预期充分,这方面的影响不会很大,市场更多会关注两会期间出台的政策和态度,以及个股的基本面情况。

             

            建议投资者以中长期持有的心态介入

            主持人:说到市场的预期,还有投资者的心态,其实很多投资者最近也很焦虑,因为前期行情连续大涨的时候,大家觉得好像市场不给你上车的机会,但是一旦市场像上周五那样出现大幅低开,许多人又会纠结究竟要不要上车,对于这部分投资者,您有什么建议?

            中融基金 黄震:建议投资者以中长期持有的心态介入。

            一般来说,如果没有出现上周五的回调,市场处于连续上涨过程之中,没有上车的投资者就不要追高了。但是既然出现了回调,就可以考虑选择基本面良好,上涨幅度还没有脱离基本面的个股,逢底以中长期持有的心态介入。

             

            主持人:许多投资者的纠结和焦虑,还是牵扯到一个行情性质判断的问题,如果说把本轮行情还是界定为阶段性的反弹,但是从年初到现在指数的涨幅来看,已经超过20%,符合技术性牛市的特征,但是如果说把行情界定为牛市的起点,有些人又觉得现在好像基本面还缺乏改善的迹象,您怎么看这个问题?

            中融基金 黄震:本轮行情言牛熊尚早。

            我觉得这一轮行情的性质,现在还不能定位为牛市。虽然基本面改善迹象尚不明显,但是前面提到过,投资者对于基本面最坏的预期已经过去了,今年经济仍然处于见底过程之中大家都已经预期得很充分了,而股市经过长期的走弱,其估值水平处于历史低位,也比较充分的体现了这种预期,所以这一轮行情的性质其实是“边际改善”和“政策驱动”,就是如果行业或个股的基本面的边际改善程度有了比较大的提升,或者有比较明显的政策扶持,在预期已经充分悲观、估值处于历史低位的情况下,就很容易出现反弹。特别是当前投资者情绪已经有了比较明显的好转,对于利好或者说边际利好的反应自然也会比较强烈。

             

            主持人:有投资者说,即使现在是牛市,牛市当中也会有阶段性的调整,所以下一步的行情会不会这么演变,指数先是日内的波动,但是上涨趋势还会维持,但是后面会逐步出现日线级别的调整,周线级别甚至月线级别的调整,您觉得这位投资者对行情的推演有没有道理?

            中融基金 黄震:当前调整幅度属于正常现象。

            首先我还不认为现在是牛市,市场运行还是很难脱离基本面,现在国际国内经济仍处于见底过程之中,货币政策也不会再大规模放水,市场尚不具备牛市的基础。目前仍以阶段性和结构性行情的特征为主,这也是我去年底的判断。在这个形势下,出现调整是很正常的,至于调整的幅度,我觉得很难提前预判,要根据市场上涨的幅度、投资者的情绪、经济政策情况的变化等等去加以具体的分析,不过有几天甚至周线级别的调整也是很正常的。

             

            主持人:另外,对下一步行情领涨品种的判断上,因为在大家印象当中,春节之后的这一个月,市场上领涨的都是以低价股、创业板、券商股、题材股等高弹性品种为主,而且上周像有色板块、资源股这样的高弹性品种也有启动的迹象,那么下一阶段市场的超额收益,还会集中在这些高弹性品种群体当中吗?

            中融基金 黄震:下一步市场应该会进入相对理性的阶段。

            春节前后启动的这一波逼空行情,其实是对几年来市场连续下跌的一种情绪性的反弹,大家由不信到犹豫到后悔,等到想上车的时候可能就开始振荡了。那么这一波反弹结束以后,市场就会开始真正注重基本面的研究,寻找符合政策扶持、产业发展方向或者基本面良好的行业和个股。后面券商等高弹性个股我认为还会有机会,但是波动会加大,反而是科技成长类个股,如果能够精选个股,空间还是会很大。当然这要求比较高的研究能力,如果选得不好,个股风险也是比较大的,就是以结构性行情为特征的阶段。

             

            主持人:说到市场热点,最近因为科创板落地明显提速,许多机构也在讨论科创板给A股带来的影响,有一种观点认为,未来科创板的推出,会打开创业板以及成长股的估值想像空间,您是不是赞同这种观点?

            中融基金 黄震:科创板的推出对机构和个人投资者都提出了新要求。

            目前还不能这么说??拼窗宓耐瞥?,其对于我国证券市场长期发展的战略意义极其重大,主要体现在以严格退市为前提的注册制,和放松上市标准允许非盈利企业上市,这就要求投行和投资者具备较高的定价能力。一方面让真正的成长型企业上市融资,推动我国资本市场资源有效配置;另一方面推动股市真正开始注重研究能力和价值投资。至于打开成长股的估值空间,我认为市场经过几年来的磨炼,投资者应该已经深刻理解价值投资的重要性,估值空间主要体现在不同的行业和公司上,长期而言已经不太可能有共涨共跌的情况出现了。

             

            主持人:还有一些投资者问,如果看市场这几年的板块大轮动,16、17年是白酒、家电等消费白马领跑,18年是大熊市,市场重新洗牌之后,未来两年将是科技股引领的新一轮牛市,所以消费股会不会被市场所遗忘?

            中融基金 黄震:消费股的空间仍然存在。

            中国这么大的市场,消费股的空间是永远存在的,投资需要注意的就是选择好行业和节奏。特别是今年外需不稳定,中美贸易摩擦虽然开始好转,但毕竟还有不确定性,消费对于经济是极为重要的,相关政策也明显扶持。再加上一些题材驱动,消费股的空间仍然存在。

             

            图片来源:央视财经频道,主持人观点不代表中融基金基金观点。

            五分pk10计划